油脂延续弱势,预计仍偏回落

2020-02-11
 

中信建投

2月11日油脂延续昨日弱势,利空的SPPOMA数据打压午后油脂回落。SPPOMA称马棕2月1-10日产量相比上月同期大增48.01%,虽统计时间较短数据准确性不高,但在马棕1月去库存不及预期及2月出口数据不佳的情况下,减产逻辑再受挑战,多头信心难免受到动摇。

因各地封路封村,虽10号已陆续复工,但下游食品厂、灌装厂工人未就位,仍对油脂需求形成了阻碍。此外,因节前下游备货不多,节后豆粕基差暴涨,油厂开机保证豆粕供应,但物流不畅令油脂出现累库,亦对豆油、棕榈油上涨形成不利。短期豆棕油上行压力较大,预计仍偏回落,前期油脂多单可逢高减仓,Y59反套思路延续,短线油粕比上行预计将受压制。

在收储的氛围下,菜油表现仍相对偏强。在昨日流拍后,贵州省储计划明日重新招标,预计起报价将有所提高,一度提振上午菜油冲高,但随后菜油仍受到体量更大的豆棕油拖累。在豆棕油偏弱的情况下,建议前期菜油多单逢高减仓,但预计菜豆、菜棕价差仍有扩大空间,仍可持有。