商品期貨午盤大面積飄紅,棕櫚油“勇闖”6000元關口

2019-12-20
 

塔什干火车头vs德独立 www.jrndv.com.cn 12月20日消息,國內商品期貨午盤大面積飄紅,纖維板、燃油、滬鎳及棕櫚油期貨漲幅明顯,其中棕櫚油主力合約站上6000元/噸整數關口?;菇ㄒ樽亻滌投唐諂嗨悸凡僮?,中長線遠月多單持有。

國泰君安期貨指出,昨日日盤棕櫚油震蕩走勢為主、午后馬盤止跌企穩,夜盤國內棕櫚油走勢偏強、期價創新高,01漲幅更大。本周馬盤有所調整,國內走勢強于馬盤,昨日馬盤探底回升,國內做多資金重新入場、期價強勢上漲,棕櫚油繼續表現為“內強外弱”、“近強遠弱”格局,目前產地和銷區、棕櫚油和其他油脂正處于正向反饋中,并且國內棕櫚油基差持續偏強、棕櫚油貨權集中、且期貨貼水現貨的背景下,產業偏多,期現共振。

上述機構稱,目前處于棕櫚油季節性減產周期、并且在國內和印度遠月買貨不多的背景下,棕櫚油易漲難跌,棕櫚油上漲行情沒有結束。短期來看,棕櫚油重歸強勢,預計走勢偏強、近月強于遠月;中長期來看,減產無法證偽,并且一季度處于季節性減產周期,產量數據可能較為配合多頭,需求受抑制可能要等旺季才能體現,印度二季度進入旺季、國內三季度進入旺季,一季度預計棕櫚油仍有上漲空間,建議遠月多單持有、注意控制倉位。

操作上,國泰君安期貨建議棕櫚油短期偏多思路操作,中長線遠月多單持有、控制倉位。P2005支撐位參考5950,阻力位參考6050。

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2019年棕櫚油重回“牛市” 結束兩年連跌

生意社

2019年棕櫚油可謂大漲之年,截止12月17日,國內棕櫚油均價6180元/噸,價格較年初大漲47.85%,目前上漲的行情與2016年的大漲行情極其相似,2016年棕櫚漲了11個月,最高價超過6500元/噸,漲幅超過40%。

到了2017年,2018年,棕櫚油高臺跳水,價格一路下跌,從6500元/噸的高價跌至4100元/噸,可謂熊市到底。2019年徹底擺脫了2017年-2018年兩年持續下跌的行情,呈現了觸底反彈,價格從4100元/噸漲到了6200元/噸,能否重回2016年的高價還未可知。

2019年的大漲之路主要體現在2019年下半年,尤其是最后的四季度,棕櫚油上演了一路漲、漲、漲即使偶爾出現了回調,仍然難其上漲的腳步,下半年整體上漲了44%,四季度上漲超30%,四季度才是2019年棕櫚油大漲的主力,是2019年的王道。

2019年棕櫚油的走勢整體可以分為兩個階段

第一階段:1月-6月;上半年棕櫚油表現碌碌無為,行情波瀾不驚,市場最高價只有4700元/噸,價格上漲每噸超過500元。1月1日,棕櫚油市場均價4180元/噸,6月30日,棕櫚油市場均價4264元/噸,價格整體上漲2.01%。

第二階段:7-12月,下半年棕櫚油行情一飛沖天,價格從4300元/噸,漲到了6180元/噸,價格每噸上漲接近2000元,漲幅超過40%。7月1日,棕櫚油市場均價4290元/噸,12月17日棕櫚油市場均價6180元/噸,價格上漲44.06%。

同樣是2019年為何上半年棕櫚油延續了2017、2018年的低迷行情,而下半年確上演了與2016年極其相似的大漲行情,這與棕櫚油的供求關系分開,下面我們進行詳細分析:

棕櫚油作為三大植物油品種之一,終端主要為餐飲及工業用途,需求基本穩定。因此其價格受供應影響較大。中國本身并不生產棕櫚油,棕櫚油基本全部依賴進口,主要來源于馬來西亞和印尼。

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從2012-2018年的進口統計圖可以看出,2012年棕櫚油進口總量最高,進口量在523萬噸;2016年棕櫚油主產國減產,棕櫚油產量大幅下滑,我國棕櫚油進口量僅有316萬噸,同比下降26.8%,近8年內最低;2016年棕櫚油價格大幅上漲,主要受主產國減產,期貨價格大漲,價格持續攀升,漲至6500元高位。2017-2018年主產國棕櫚油產量恢復,我國棕櫚油進口量陸續增加,進口量在350-360萬噸。2019年下半年棕櫚油主產國出現干旱天氣,產量及庫存出現下滑,加上生物柴油政策支撐,價格再次迎來騰飛。

馬來西亞棕櫚油產量及庫存均大幅下調 棕櫚油行情受到支撐

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從2019年1-11月馬來西亞的產量分布圖可以看出,1-7月,馬來棕櫚油產量不同程度增減,6月達到最低過后,7月又大幅增加。從8月開始,受干旱天氣影響,馬來棕櫚油產量逐步減少,10月、11月環比減福擴大,11月產量已經接近6月最低點。MPOB報告顯示:10月馬來西亞棕櫚油產量1795880噸,同比下降接近8%?;繁卻蠓跎?.7%。11月馬來西亞毛棕櫚油產量為1538054噸,2019年10月毛棕櫚油產量為1795880噸,環比下跌10.1%。

從2019年1-11月馬來西亞棕櫚油庫存數據圖可以看出,6月,馬來西亞棕櫚油庫存依舊是最低,10月、11月馬來西亞棕櫚油庫存比6月還低。MPOB報告顯示:10月底馬來西亞棕櫚油庫存為2348066噸,環比減少4.1%,9月份馬來西亞棕櫚油庫存為2448272噸,去年10月底的庫存2722391噸,同比減少13.74%。

生物柴油政策支撐 棕櫚油需求預期大幅增加

消息面上,印尼以及美國等方面積極推動生物柴油利好政策,11月20日:印度尼西亞消息,印尼能源部已經批準追加7.2萬千升脂肪酸甲酯(簡稱FAME,以棕櫚油為原料),用于B30綜合試用項目。印尼計劃在2020年實施B30生物柴油摻混項目,強制要求在柴油中摻混30%的棕櫚油。

多重利多因素疊加 四季度棕櫚油爆發

2019年上半年消息面生物柴油政策支撐有限,所以6月棕櫚油并未上演大漲行情。進入4季度,消息面上生物柴油利好重來,主產國馬來西亞產量,庫存數據均大幅減少,利多支撐下,棕櫚油爆發,期貨多次漲停,單日漲幅200-300元/噸,雖然連漲幾日陸續回調,但是依然擋不住棕櫚油大漲的趨勢,多次漲停過后,12月棕櫚油均價突破6200元大關,與2016年的最高價格也僅有一步之遙了,2019年棕櫚油可謂“牛氣沖天”。

后市展望

2019年棕櫚油大漲主要是主產國棕櫚油產量、庫存數據連續新低,生物柴油政策調整,棕櫚油需求預期增加,短期內棕櫚油仍有上漲之勢,易漲難跌。2020年,在主產國減產預期的支撐下,棕櫚油仍有上漲空間,是否2020年仍能延續2019年的牛市難言樂觀。

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從2019年1-10月棕櫚油進口圖可以看出,10月我國棕櫚油進口量再次迎來大幅增加,中國10月棕櫚油進口量為795188噸,同比增加73%,環比上升38%。2019年1-10月,棕櫚油進口量高達443萬噸,比2017年及2018年全年高出接近100萬噸,供應依舊寬松,2020年棕櫚油預計難以達到2019年的高度。